受中国去产能大背景和全球煤炭产量缩紧的影响，全球煤价自年初以来呈现惊人上涨态势。上周五全球动力煤价格高达108.75美元/吨，这一数字较年初增长近一倍。除此，炼焦煤价格更较今年年初翻近两番，至每吨254.50美元。

于此，全球大型煤炭企业股价也因煤炭价格的上涨而受益。中国最大煤企神华能源上涨达33%，VanEckVectorsETF(KOL)上涨约110%。世界最大的煤炭出口商Glencore上涨170%。澳大利亚矿业巨头力拓去年收购的BlairAthol，其股价今年惊人的暴涨350%。

然而，受中国宏观调控的影响，国内两大煤炭巨头与五大发电企业全部签订了中长期协议。这与以往煤电企业签署有所不同，此次长协既定价又定量。协议规定了2017年5500大卡动力煤价格为535元/吨(77.89美元/吨)，大大低于当前现货市场价格水平。此外，协议还规定了煤炭数量需占2017年国内总需求的40%。

长协刚刚签订就有分析师预测：“受中国政府宏观调控和期货市场影响，中国动力煤价格可能在11月初会出现临界点。”果不其然，11月9日环渤海动力煤指数报收于606元/吨，环比下行1元/吨;11月16日报收于604元/吨，环比下行2元/吨。连续两期下跌，结束了此前十八连涨的局面。

然而，国内煤炭价格的回落大大地冲击了进口煤市场。中国进口煤炭数量连续两个月下降。10月份，中国煤炭进口量2158万吨，比9月份下降11.7%。花旗分析师指出，国内煤价回落和国内煤炭产量的反弹，加之海运价格保持高位是导致中国进口煤炭数量下降的主要原因。就此彭博分析师预测：“由于进口关税收窄，国内产量上升，中国煤炭进口量可能继续下降。”随着中国进口量下降，引发全球主要港区价格出现回落。根据普氏数据显示，纽卡斯尔6300大卡动力煤价格周二报101美元/吨，较上一期下跌了11%，首次回落。

期货市场上，纽卡斯尔2016年第四季度合约交易价格为70美元/吨，比现货市场低30%。这更表明市场预计未来价格会下降。

花旗分析师表示：“由于中国煤炭产量的增长、恶劣气候的缓解、电力市场的稳定和美元的剧烈升值，后期全球动力煤高居不下的态势将会有所缓解。”但长远来看，国际动力煤价格依然有条件回升。华尔街日报认为：“中国政府必须坚持去产能任务，中国的非科学产能目前占全球供应量的一半。这要花费一个漫长的过程，需要在未来两年里一直实施改革计划缩小煤炭产量，这或将促全球煤价上涨。”

来源：中国电力报