需求面改善 钢价有望继续上攻
近期,黑色系品种走势分化较为明显,原料价格大幅走弱,而螺纹钢价格振荡回升。钢市经过前期的深度调整,阶段性底部特征日益明显。随着钢市需求面改善,预计钢价有望继续上攻。
需求继续改善
受益于需求季节性恢复加速,钢材市场人气明显回升。首先,终端需求加速释放,钢材社会库存下降。上周钢材社会库存环比降幅扩大至2.2%,其中螺纹钢出货明显改善,社会库存环比下降2.8%。其次,上周上海终端企业对线材和螺纹钢的采购量为1.55万吨,环比上升9.40%,已连续三周增加。最后,国内钢市逐步走暖,各主要钢材品种价格稳步上行,其中建筑钢材涨幅较大。
虽然房地产市场低迷,加之政府工作报告下调2015年经济增长目标,市场对钢市需求较为悲观,但是信贷超预期放松,显示政府支持基建投资的可能性较高,钢市需求复苏态势有望延续。
供给压力缓解
在经济新常态下,钢铁行业无疑是结构调整升级的重点领域。日前,工信部就钢铁产业调整政策公开征求意见,其中明确提出大幅提高钢铁产业集中度。虽然现货钢价持续走强,钢厂利润已经开始改善,但这并未点燃钢厂复产热情,上周全国高炉开工率仍小幅下降,至84.94%。
成本方面,受钢厂停产检修和环保问题影响,铁矿石需求明显走弱。但铁矿石价格已经跌至主流矿企的成本区间,后期下跌难度加大,钢市担忧情绪有望缓解。
环保问题持续发酵
环境保护部近期将在京津冀及周边地区开展大气污染防治专项检查,检查结果将作为对地方政府考核的依据。2015年显然是环保治理的重要时间节点,除了新环保法的正式实施,地方政府在经济结构调整和环境治理上也将采取更有力的措施。此外,成都钢钒关停意味着从2015年开始国企也加入去产能行列。
本次环保治理和钢市去产能的力度超出市场预期,加之钢企本身资金紧张,企业生产积极性不高,从而有效缓解了钢市供给压力。
总体观察,旺季需求恢复和钢铁行业去产能提振钢市信心,加之稳增长政策效应渐显,钢市出现供应减少而需求渐增的情况,建议投资者继续持有多单。
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