冷轧钢、冷轧板、电解板,冷轧中宽带,东莞冷轧钢、惠州冷轧钢,东莞、惠州冷轧中宽带,东莞、惠州冷轧带钢,东莞、惠州冷轧板卷,东莞、惠州电解板,深圳冷轧中宽带,广州冷轧中宽带,珠三角冷轧中宽带。45#钢,65Mn，东莞45#钢，惠州45#钢,东莞65Mn,惠州65Mn,广州45#钢,广州65Mn,东莞45#刚加工生产第一品牌惠州南钢,惠州45#钢加工生产第一品牌惠州南钢，东莞65Mn加工生产第一品牌惠州南钢,惠州65Mn加工生产第一品牌惠州南钢，深圳45#钢,深圳65Mn,佛山45#钢,佛山65Mn,重庆45#钢,重庆65Mn,江浙45#钢,江浙65Mn。冷轧中宽带、中宽带、东莞冷轧中宽带、东莞中宽带、惠州冷轧中宽带、惠州中宽带、东莞冷轧板、惠州冷轧板、东莞冷轧带钢、惠州冷轧带钢。本周焦点：2月20日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，会议明确了5项基本政策措施(即“国五条”)，来稳定市场预期，促进房地产市场健康发展，确保今年房价基本稳定。业面人士指出新“国五条”更多的是对此前出台的房地产调控政策起到重申和警示作用。“国五条”出台第二天股指及期螺均呈现大幅下跌，亦带动钢材现货市场普遍回调。富宝资讯认为，当前政策面、资本面多利空因素主导，同时，下游需求尚未有效释放，短期钢市笼罩在阴影之下，但考虑到高价成本支撑，后期钢价下跌空间或十分有限。

【内容提要】

◆ 本周国内建材先强后弱

◆ 钢企盈利空间微幅改善

◆ 本周国内建材主导市场库存延续增量

◆ 下周期螺短期偏弱 中期震荡

◆ 空方力量略占主导，建材走势偏弱

一、市场行情回顾

节后第一周，国内建材表现先强后弱;春节静静离去，商家陆续归市，在“开门红”心理作用下，周初各地市价纷纷呈现出上扬姿态，其中华东、华北及华南部分城市补涨幅度尤为明显;然而此时工地工程多未开工，下游需求恢复十分缓慢，以致整体行情处于无量空涨的局面，很快便冲高乏力;周中时分，楼市打压政策出台，钢市信心因此遭受打击，以致期螺市场再度深跌，而一路走强的矿石价格也出现回调，一时间利空消息扎堆聚集，于是商家纷纷调低价格以求刺激成交，但收效并不明显。目前社会库存压力较大，基本面矛盾突出，加之月底压力显现，令短期行情充满悲观。

　　二、成本分析

节后开市，商家心态向好，加之主要钢厂抬高厂价，周初市价多拉涨，然周尾宏观利空来袭，价有所回落。整体来看，本周涨多跌少。据富宝成本模型测算，截至2月21日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为负182元/吨，较节前(负217元/吨)盈利正增加35元/吨;6.5mm高线盈利空间为负229元/吨，较上周(负256元 /吨)盈利正增加27元/吨。盈利空间有一定改善。库存增量明显，且下周临近月底，资金压力显现，出货压力大，然随天气转暖，终端开工增加，需求或有一定好转，下周钢价或窄幅下探。原料面，成品材出货不畅，但高位产能，对原料有一定支撑，调整空间亦相对有限。综合来看，钢价与原料均微幅弱调，故预计下周盈利空间难有较大改善。

三、主要城市库存变化分析

本周国内建材主导市场库存延续增量。据统计：上海螺纹钢库存量39.46万吨，环比增加3.87%，上周增加2.62%;广州50.5万吨，环比增加7.45%，上周增加24.01%;北京82万吨，环比增加8.97%，上周增加12.51%;上海线材库存量6.43万吨，环比增加3.04%，上周增加3.83%;广州44.9万吨，环比增加12.25%，上周增加29.03%;北京8.33万吨，环比增加13.49%，上周增加31.31%。

节后首个交易周，商家陆续恢复正常营业，但下游工程项目多仍处于休眠状态，仅有零星采购;中间商面对较高的售价及突袭的房地产调控“国五条”亦谨慎观望，不敢盲目入市，整体消化量甚少。然而，年前随着全球经济温和复苏，国内经济持续回暖，业内普遍看好年后行情，故春节长假期间，钢厂的生产基本保持正常，致2月上旬全国粗钢日均产量198.89万吨，旬环比增长4.36%，结束连续两旬下滑趋势，实现较大幅度的增长，重点钢企粗钢日均产量创出了历史次高水平，仅低于2011年2月下旬的171.23吨。鉴于终端续期启动缓慢，料供求矛盾问题将愈发凸显，下周库存有望保持增仓，增幅或收窄。

四、期货分析

1.技术面分析

从日线图来看，日K线本周大幅走弱收低，跌破4200及4100平台支撑;趋势指标KDJ向下发散，运行弱势;先行指标MACD绿柱不断放大。

从主力合约的小时图来看，期螺目前运行在蓝色做空区间，趋势指标RSI低位弱势运行，先行指标MACD震荡走低，绿柱不断放出，短线运行弱势。

总体来看，行情高位回落，留意4000平台支撑力度。

2.下周展望

期螺1310短期3980-4080区间偏弱运行，关注4050、4030及4000三个关键点位的争夺;中期震荡。

3.下周操作建议

多头操盘建议：期螺1310，多头短期观望，暂不参与;中期可逢低适当建立仓单。具体留意每日期货操作建议。

空头操盘建议：期螺1310，短线空单逐步获利离场;中期观望。具体留意每日期货操作建议。

五、下周趋势预判及操作建议

1.下周趋势预判

从影响建材市场走势的各主要因素来看，下周空头力量略占主导：原料涨幅远高于成材，且钢厂厂价持续上调，到市资源成本尚处高位，支撑市价;然，节前积极囤货，节后需求暂未释放，致社会库存整体增量明显;钢厂于节间例行检修较少，多数正常生产，供应压力不减;楼市调控政策加码、发酵，或继续影响需求释放节奏及市场中商家对后市的预期;故富宝建材研究小组预计，下周走势偏弱。

2.操作建议

库存高位，需求不济，或形成“倒春寒”格局，因此建议：库存偏少者可暂时观望，多看少动，资金充裕可陆续补仓市场低位资源;库存偏大者，保证利润情况下短线操作，逢高出货，保持合理仓位为宜。(钢度网)