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　　1.下游需求转为平淡，拉煤船舶数量减少。

　　尽管全国重点电厂存煤有所回落，但不足以支撑煤市的反弹和煤价的回暖。截止4月底，全国重点电厂存煤7216万吨，存煤可用天数为20天;其中，华东电网存煤可用天数为16天，广东电网存煤可用天数为24天，显示了北方港口的主要消费腹地存煤高位。4月份至五月初期间，随着大江南北天气的转暖，东北和华东地区民用电大幅减少，沿海六大电厂日耗合计数，较3月份相比出现明显下降。

　　虽经过大秦线检修的“洗礼”，沿海六大电厂存煤依然在高位，截止5月13日，六大电厂存煤合计为1568万吨，而在铁路检修之前的4月12日，沿海六大电厂合计存煤1597万吨;由此可见，为期25天的大秦线检修并没有造成下游电厂存煤出现紧张局面，沿海煤市依然宽松。尽管检修期间，铁路进车减少、港口资源紧张，但下游电厂经过检修之前长达一个月的积极抢运，已经将库存打到高位;检修开始后，沿海电厂积极应对，一方面，消耗电厂场地和周边储煤基地的存煤;另一方面，积极保持在秦皇岛、唐山港的刚性拉运，并努力从其他港口拉运煤炭;不受大秦线检修影响的黄骅、锦州以及中部地区青岛、日照等港口得到发展机遇;这些港口积极组织货源，加快装船，增加运量，很好的满足了下游电厂的用煤需求。

　　此外，国际新的年度购煤协议的签订和执行，推动物美价廉的进口煤再次大量涌入国内市场，也成为电厂很好的货源补充。铁路检修结束后，下游电厂存煤依然高位，没有出现存煤可用天数严重下降，煤炭告急的现象。

　　检修期间，沿海地区天气晴好，到港拉煤船舶保持一定水平，港口发运创佳绩。检修结束后，下游需求出现平淡景象，火电厂用电负荷平均只有70%，耗煤量比较稳定，拉煤船舶减少。截止9日，秦皇岛港下锚船舶只有73艘，其中已办手续、具备作业条件的只有9艘，很多泊位出现空泊现象;12日起，这种现象有所缓解，已办手续船舶略有增加，但仍处于偏低的状态，这也势必造成北方港口煤炭运量下滑。

　　2.检修结束后，铁路进车增加，各港口库存会快速增长

　　检修期间，大秦线日发运量从正常情况下的129万吨，下降到100万吨，每天减少运煤29万吨;据数据显示，大秦线发运流向港口方向的煤车，每日平均减少1700车，合煤炭13.6万吨，其中，秦皇岛港方向减少1220车，合煤炭9.7万吨。检修期间，天气晴好，封航时间短，到港船舶保持一定水平，为各港口加快运输起到重要作用。因此，北方各港口抓住机遇，科学指挥，合理调度，依靠一定的进车数量和场存煤炭，提高发运效率，合理组织运输，各港口煤炭发运均创造好成绩。由于各港口煤炭调出数量高于调进，各港口存煤快速下降。

　　据数据显示，截止5月7日，秦皇岛港存煤由检修之前的699万吨下降到518万吨;国投京唐港库存由121万吨下降到77万吨;国投曹妃甸港存煤由426万吨下降到350万吨;检修期间，三港库存合计减少了301万吨，降幅达24.1%。大秦线恢复正常运输后，到达三港(秦皇岛、国投京唐、曹妃甸港)的煤车由检修期间的11000增加到12800车以上，进车量大幅增加。笔者分析，在下游需求没有出现根本性好转，市场需求继续萎靡，到港船舶大量减少的情况下，货源调进猛增，势必会促使各港口调进煤炭数量高于调出，将造成各港口存煤快速回升。

　　截止5月13日，秦皇岛港存煤为538万吨，较检修前增加了20万吨。随着铁路的扩能增量，港口存煤还将增加，预计7月份之前，各港口存煤将全部达到高位水平，势必压低国内煤价，遏制煤价的反弹。

　　3.进口煤大量涌入，促使下游用煤不紧张

　　今年以来，一些重点投资项目纷纷加快建设，将在一定程度上拉动煤炭需求，煤炭消费量仍将保持增势。受经济低迷的影响，国际煤炭价格同国内煤价走势一样，自去年中期开始下滑，跌幅比国内煤跌幅还大，外煤在价格上占据优势;此外，美国页岩气革命直接改变了世界能源格局，对中国煤炭出口翻番增加。澳大利亚、印尼、朝鲜等国煤炭低价位进入国内市场，再次掀起进口煤狂潮，沿海地区进口煤占海上煤炭调入总量由去年的27%提高到33%。

　　据数据显示，今年前4个月，我国进口煤炭高达1.1亿吨，同比增加25.6%。进口煤均价为每吨91.6美元，同比下跌17.8%。去年至今，祖国大江南北、从北方到南方，从沿江、沿海到内陆地区，从电厂到水泥厂、冶金厂，纷纷大量采购进口煤炭，以降低购煤成本，减少支出，同时，也缓解了国内运输的压力。从政策角度来讲，2005年以来，我国政府鼓励煤炭进口，出台一系列政策，刺激了煤炭经销企业和众多电厂开始纷纷开发国外煤炭资源，并大幅增加煤炭进口。

　　国电集团去年采购进口煤炭1100万吨，今年将采购3000万吨，大唐电厂去年采购进口煤炭1389万吨，今年将采购进口煤1800万吨;华能电厂去年进口煤炭1500万吨，今年将进口煤炭3000万吨。根据电力企业提供的数字，今年1-4月份，浙能电厂进口煤炭201万吨，国电采购进口煤605万吨，大唐进口320万吨，华能电厂进口703万吨，粤电进口煤炭302万吨，其他如珠江电厂、深能源、华润电力、上电等大型火电厂也纷纷增加进口煤上岸计划，严重冲击了国内市场，遏制了国内煤价，促使北方港口煤炭价格难以提升。

　　今年在经济发展保持稳定、下游煤炭需求不足以及国内煤炭运输瓶颈逐渐被消除的情况下，沿海各大电厂依然大量采购进口煤炭，减少国内煤的采购计划，严重冲击了沿海煤炭市场，使国内煤市供大于求的局面雪上加霜，煤炭企业难以翻身，煤价难以反弹。铁路检修结束后，在需求差、到港船减少，煤炭进港数量增多之时，北方港口煤炭调进会高于调出量，港口库存会快速增加，造成煤炭压港，因此，大秦线恢复后的煤炭市场供大于求压力加大。

　　4.煤价继续下滑，但趋向稳定。

　　市场煤价格从去年12月份中旬开始下降，除四周前出现一次走稳以外，一直保持降势，也就是说，从去年12月份起至今，连续19周没有上调。在秦皇岛港，发热量5500大卡煤炭从去年12月份至今，煤价从635元/吨下降到610元/吨，下跌了25元/吨。煤价持续小幅下跌，究其原因，主要是煤炭市场供大于求造成的。今年以来，上游“三西”产煤区的产能和产量快速释放，铁路大秦线、朔黄线全力扩能增量，北方港口曹妃甸、黄骅港发运能力大幅增加，运输瓶颈逐渐被消除;而与此对应的是，下游消费企业煤炭资源充足、补充及时，电厂库存高位，低价进口煤大量涌入等等，以上因素促使煤运格局发生变化，两年前的卖方市场早已变为买方市场，推动煤价继续走低。

　　大秦线检修结束后，铁路部门全力抢生产进度，加快装车效率，增挂2万吨运煤大列，煤炭资源大量输送到发煤港口和下游电厂，促使中转港口、接卸港口以及下游电厂库存快速增加。在需求不足的情况下，国内沿海煤炭市场供大于求的压力将会增大。目前，经济企稳回升势头不强，电厂日耗增加不明显，而进口煤仍处于低价位，大量登陆国内市场。

　　此外，5-6月份，正值华东地区的梅雨季节，尚未到用煤旺季，民用电较低等因素，也促使煤炭交易价格难以企稳回暖，煤价继续呈现小幅回调。但是，受生产成本和流通成本限制，发热量5500大卡煤炭平仓价难以低于600元/吨，而发热量5000大卡煤炭也很难低于515元/吨。

　　目前，国内主要供货企业和诸多煤炭生产企业中，生产成本最低的为神华集团，该集团露天煤矿较多，煤炭生产成本低且天然质量好，竞争优势明显，很多煤矿：神东、准格尔、锦界等优质资源开采便捷，即便煤炭价格再降低10元/吨左右，仍能承受;而中煤、同煤、朔州等地煤炭生产企业生产成本偏高，市场压力较大，目前利润很少，有的已经亏损经营;山西、内蒙古很多发煤矿站纷纷停产放假，或是减少了装车数量。因此，北方港口煤炭实际交易价格很难继续大幅下降。(秦皇岛煤炭网)