近两周国内冷轧市场一路小幅回升，价格重心上移30-50元/吨，相比起建材、钢坯、热轧等品种快涨快跌行情，冷轧市场基本是处于稳步慢涨态势。从钢厂纷纷出台9月价格政策看，冷轧涨幅渐渐大于热轧，且由于钢厂7-8月资源投放减慢，对市场支撑逐渐增强。而今年以来汽车行业的强劲表现，让市场对金九银十保持相对乐观预期。因此在接下来的一两周内，冷轧市场有望继续保持稳步慢涨态势。

　　一、冷轧价格稳步慢涨

　　随着高温天气逐渐消退，终端行业高温放假逐渐结束，国内钢市活跃性增强，近两周冷轧市场开始缓慢启动。南方市场报价明显积极，拉涨热情高于北方。北方区域冷卷拉涨相对较快，盒板本周才开始逐渐拉涨。各主导市场之间也有一些小调整，上海市场宝钢资源率先拉涨，其余钢厂小幅跟进，本周再度有武钢资源带动拉涨;乐从市场相对平稳，柳钢冷卷快涨快跌，其余钢厂资源相对持稳观望;天津市场则基本由冷卷支撑一路推涨，整体涨幅在50元/吨左右为主。截止到本月22日，主导市场鞍钢1.0*1250*2500mm盒板报价：天津4450元/吨、乐从4500元/吨、上海4550元/吨。

　　从价格规律上看(下图)：上海、乐从市场价格高于天津价格，市场处于横盘或上涨通道，上海、乐从价格低于天津价格，市场处于下行通道;7月中下旬以来，上海、乐从市场价格开始高于天津价格，且近两周市场价差进一步拉大;短期上行走势较明显。

　　二、资源投放有限 支撑9月价格走强

　　据本网月初统计，主流钢厂8月冷轧计划整体减量8%，其中集中在首钢、鞍钢;近期唐钢、柳钢热轧检修都有影响冷轧产量，武钢由于6-7月出口订单增多，延后了8月整体生产及投放。因此导致目前主流钢厂资源投放整体减少，市场资源量处于偏少状态，支撑冷轧价格整体保持稳中上扬走势。虽目前部分二三线钢厂资源仍不断冲击市场，例如新余钢厂、涟钢、鄂钢、重钢等产量小、区域性强的钢厂资源投放仍较大，但其对市场价格起不到主导作用，只能跟随大势，因此只要主流钢厂资源上合理控制，在金九银十的预期上，9月市场有望延续稳步上扬走势。另据本网统计，本月冷轧产品出口量小幅上升，12 家主要冷轧钢厂出口计划为24 万吨，较上月增加2.7 万吨。

　　三、钢厂涨价热少冷多 终端支撑仍较强劲

　　本月武钢再度率先拉涨9月价格，宝钢、首钢、鞍本钢依次排开。整体看，出价时间窗口有所提前，且冷轧涨价幅度渐渐大于热轧。特别是鞍本钢，冷轧涨幅基本是120元/吨，但热轧涨幅20-30元/吨，除一方面热轧价格前期偏高原因外，更多是因为8-9月冷轧订单饱满，终端表现较强支撑起这百元涨幅。从7月筑底到目前整个8月看，冷轧市场实际涨幅仅50元/吨左右，价格洼地的天津、武汉及乐从普冷价格也不过100元/吨，多数市场盒板都是空涨20-30元，没有实际成交支撑。因此市场较弱的反弹下，钢厂涨幅明显大于市场涨幅，最直接原因还是，汽车家电等终端行业需求好于预期。据汽协数据显示：7月淡季，汽车产销数据同比保持10%左右涨幅，商用车、乘用车整体销量好于预期。而今日刚公布的汇丰PMI超预期回升至50.1荣枯线之上，近4月最强，显示实体经济运行逐渐好转。随着金九银十逼近，高温天气消退，终端需求将逐渐释放，9-10月需求或能保持。

　　综合看：随着月末逼近，市场资金略显偏紧，加之品种倒挂增多，商家获利出货，市场价格出现小幅回调。虽钢坯、热轧、建材、带钢回落逐渐增多，市场心态也出现动摇，但冷轧市场保持一贯滞后反应，目前市场价格处于涨后趋稳态势。随着汇丰8月PMI数据超预期回升到荣枯线之上，市场对8月宏观数据预期或持好，进而增强市场信心，钢市整体或有望逐渐走出调整态势，9月迎来小幅开门红行情。冷轧市场则有望持续稳步上扬行情，但钢厂8-9月产量集中释放可能要推后到9月中旬，届时回调风险或将释放。

　　(中联钢)