惠州南钢东普贸易威达五金Q195中宽带、SPCC冷轧拉伸冲压、45#钢、中碳50#钢、高碳65Mn,概述：从最新公布的数据来看，下游行业整体表现偏淡。其中，固定资产投资增速继续下滑，累计增速创十余年来新低;房地产行业仍处调整期，主要指标继续恶化;汽车行业单月销量虽有增长，但整体表现不及去年同期，今年整体增幅或小于去年;家电市场不温不火，房地产调整影响其需求的释放;受全球经济增长趋缓、航运市场低位徘徊的影响，新船价格由涨转跌，当月造船完工量继续下降，重点监测企业经济效益下降，市场前景较为严峻。

　　传统金九旺季并未给下游市场带来太多惊喜。9月国内发布的8月经济数据普遍不佳，而最新发布的9月汇丰中国制造业PMI终值50.2，不及预期和初值的50.5，显示我国经济复苏仍不稳定。同时海外经济复苏面临不确定性，影响出口。预计下游市场的银十旺季亦落空。

　　一、基础建设

　　2014年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)305786亿元，同比名义增长16.5%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。从环比速度看，8月份固定资产投资(不含农户)增长1.23%。

　　数据来源:统计局

　　分产业看，1-8月份，第一产业投资7308亿元，同比增长26.3%，增速比1-7月份提高1.2个百分点;第二产业投资128752亿元，增长13.7%，增速回落0.2个百分点;第三产业投资169727亿元，增长18.2%，增速回落1个百分点。

　　第二产业中，工业投资126150亿元，同比增长13.5%，增速比1-7月份回落0.4个百分点;其中，采矿业投资8660亿元，增长3.9%，增速提高0.1个百分点;制造业投资104026亿元，增长14.1%，增速回落0.5个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资13464亿元，增长15.7%，增速提高0.5个百分点。

　　第三产业中，基础设施投资(不含电力)49963亿元，同比增长23.5%，增速比1-7月份回落1.5个百分点。其中，水利管理业投资增长27.6%，增速回落3.8个百分点;公共设施管理业投资增长25.4%，增速回落1.8个百分点;道路运输业投资增长20.2%，增速回落0.8个百分点。铁路运输业投资增长20.6%，增速提高1个百分点。

　　分地区看，1-8月份，东部地区投资141679亿元，同比增长15.3%，增速比1-7月份回落0.6个百分点;中部地区投资85493亿元，增长18.4%，增速回落0.5个百分点;西部地区投资76518亿元，增长18.1%，增速回落0.4个百分点。

　　分登记注册类型看，1-8月份，内资企业投资290289亿元，同比增长17.3%，增速比1-7月份回落0.6个百分点;港澳台商投资7349亿元，增长6.7%，增速提高0.5个百分点;外商投资6940亿元，下降0.8%，降幅扩大0.4个百分点。

　　从项目隶属关系看，1-8月份，中央项目投资14054亿元，同比增长11.3%，增速比1-7月份提高0.5个百分点;地方项目投资291732亿元，增长16.7%，增速回落0.6个百分点。

　　从施工和新开工项目情况看，1-8月份，施工项目计划总投资808936亿元，同比增长12.4%，增速比1-7月份回落0.7个百分点;新开工项目计划总投资265225亿元，同比增长14.9%，增速提高0.3个百分点。

　　从到位资金情况看，1-8月份，固定资产投资到位资金340081亿元，同比增长12.8%，增速比1-7月份回落0.1个百分点。其中，国家预算资金增长12.2%，增速比1-7月份提高1个百分点;国内贷款增长12.6%，增速回落0.1个百分点;自筹资金增长16.6%，增速与1-7月份持平;利用外资下降10.1%，降幅扩大0.4个百分点;其他资金下降2.7%，降幅扩大0.6个百分点。

　　从上述数据中可以看出，2014年1-8月固定资产投资累计增速继续呈现下降态势，其中三大主要投资项目——基建投资、房地产投资及制造业投资增速均出现回落。

　　具体看来，房地产投资连降7月，目前仅为13.2%，逊于固定资产投资整体增速。这也显示出房地产市场的调整仍在持续。同时，制造业投资增速继续下降，政府强调传统行业去产能，且企业部门去杠杆令制造业投资仍有下行压力。而基建投资亦有所放缓。由于房地产相关税收增幅明显回落及国家加强地方债务管理，加大地方政府资金压力，导致地方基础建设投资进度放缓。不过，铁路投资明显发力。1-8月全国铁路固定资产投资4050亿元，完成全年任务过半，同比增长29%，远高于1-7月12.9%。8月铁路固定资产投资1094亿元，环比增长81%，同比增长超1倍。按照中铁总规划，今年最后四个月仍有近4000亿元的投资额。

　　此外，资金来源增速下滑，财政支出在2季度加速后逐渐回落及信贷投放放缓是投资资金来源下滑的主因。

　　三大主力投资未来形势不被看好。稳增长效应减弱、资金压力仍存，基建投资对固定资产投资支撑力度或减弱。而房地产市场仍处于调整期，销售下降压制下半年房地产投资。产能过剩和企业去杠杆令制造业投资低迷，后期制造业仍将面临去产能阵痛。整体而言，未来固定资产投资增速仍有下行压力。

　　二、建筑和房地产行业

　　2014年1-8月份，全国房地产开发投资58975亿元，同比名义增长13.2%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资40159亿元，增长12.4%，增速回落0.9个百分点，占房地产开发投资的比重为68.1%。

　　数据来源:统计局

　　1-8月份，东部地区房地产开发投资33525亿元，同比增长13.6%，增速比1-7月份回落0.5个百分点;中部地区投资12289亿元，增长10.6%，增速回落1个百分点;西部地区投资13160亿元，增长14.4%，增速回落0.3个百分点。

　　1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积652953万平方米，同比增长11.5%，增速提高0.2个百分点。其中，住宅施工面积465243万平方米，增长8.3%。房屋新开工面积114382万平方米，下降10.5%，降幅收窄2.3个百分点。其中，住宅新开工面积80174万平方米，下降14.4%。房屋竣工面积49759万平方米，增长6.7%，增速提高2.2个百分点。其中，住宅竣工面积38036万平方米，增长4.8%。

　　1-8月份，房地产开发企业土地购置面积20787万平方米，同比下降3.2%，降幅比1-7月份收窄1.6个百分点;土地成交价款5694亿元，增长12.8%，增速提高3个百分点。

　　1-8月份，商品房销售面积64987万平方米，同比下降8.3%，降幅比1-7月份扩大0.7个百分点。其中，住宅销售面积下降10.0%，办公楼销售面积下降8.9%，商业营业用房销售面积增长6.4%。商品房销售额41661亿元，下降8.9%，降幅比1-7月份扩大0.7个百分点。其中，住宅销售额下降10.9%，办公楼销售额下降19.5%，商业营业用房销售额增长7.5%。

　　1-8月份，东部地区商品房销售面积30485万平方米，同比下降15.0%，降幅比1-7月份扩大0.2个百分点;销售额24128亿元，下降15.5%，降幅扩大0.3个百分点。中部地区商品房销售面积17410万平方米，下降1.7%，1-7月份为增长0.2%;销售额8709亿元，增长1.6%，增速回落2.3个百分点。西部地区商品房销售面积17093万平方米，下降1.1%，降幅扩大0.6个百分点;销售额8824亿元，增长2.7%，增速回落0.7个百分点。

　　8月末，商品房待售面积56160万平方米，比7月末增加930万平方米。其中，住宅待售面积增加590万平方米，办公楼待售面积增加54万平方米，商业营业用房待售面积增加227万平方米。

　　1-8月份，房地产开发企业到位资金79062亿元，同比增长2.7%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。其中，国内贷款14664亿元，增长13.8%;利用外资341亿元，下降0.9%;自筹资金32618亿元，增长11.6%;其他资金31440亿元，下降8.9%。在其他资金中，定金及预收款18905亿元，下降10.7%;个人按揭贷款8697亿元，下降4.5%。

　　8月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.79，比上月回落0.03点。

　　与此同时，国家统计局发布的8月全国70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，与上月相比，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有68个，持平的城市有1个，上涨的城市有1个。环比价格变动中，最高涨幅为0.2%，最低为下降2.1%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有19个，持平的城市有3个，上涨的城市有48个。8月份，同比价格变动中，最高涨幅为6.4%，最低为下降5.6%。

　　从上述数据中可以看出，尽管地方政府积极救市，在8月份达到最高峰，且房价走低，然由于房地产投资者仍然选择持币观望，数据继续降温，楼市依然寒冷。2014年8月房地产市场多项指标仍在恶化。投资增速连续7个月回落，降至10年最低。全国商品房销售面积和销售额同比降幅继续扩大，新开工面积、土地购置继续下滑，房企去库存仍艰难。由于房企资金压力较大，后期仍将以降价促销为主，房地产开发投资增速仍有回落空间。

　　与往年的“金九银十”不同的是，今年进入9月以来，房地产市场销售仍较弱，许多购房者出现观望心态。各地政府已先后为楼市限购松绑，截至9月30日，全国仅剩下北京、上海、广州、深圳、珠海、三亚六个城市的“限购令”未打破，但是对于开发商和购房者的贷款政策依然没有放松，部分开发商已经出现了资金链危机的情况。地方政策无法刺激楼市回暖，这将使得购房者的观望情绪愈加严重。未来如果没有重大政策和市场环境的变动，房地产市场或依然寒冷。

　　而值得一提的是，9月放松限贷消息迭起，但均未得到银行证实，在接下来的几个月中需密切关注按揭贷款政策如果放宽将会对房地产销售和投资增长产生的影响。

　　三、机械行业

　　据国家统计局统计，1-8月机械工业增加值增速受汽车行业增速回落的带动，全行业的增速回落。8月机械工业增加值增长9%，累计增速11%，低于去年同期水平3.7个百分点。

　　1-8机械工业累计完成固定资产投资2.84万亿元，同比增长14.51%，增速比1-7月15.68%回落1.17个百分点。8月当月固定资产投资增速仅为7.64%，比上年同期(18.88%)回落11.24个百分点，比7月16.93%的增速回落9.29个百分点。

　　64种机械工业主要产品中，1-8月产量实现同比增长的有47种，占比为73.44%，产量同比下降的产品18种，占比为28.13%;在增长的产品中超过半数增幅在10%的低速增长。

　　据中国机械工业联合会网站已公布数据显示，8月份，农机行业完成出口交货值24.04亿元，同比下降24.01%，环比下降10.29%。1-8月份，全国农机行业累计完成出口交货值207.86亿元，累计同比增长0.67%。从主要统计的产品看，1-8月，农机行业的主要产品产量有升有落。收获机械增速最快，为10.76%。小型拖拉机下降幅度最大，为12.19%。其次是中型拖拉机，累计同比下降5.99%。

　　8月，内燃机出口交货值为12.24亿元，同比增速为5.23%，环比下降5.69%。1-8月行业实现出口交货值99.52亿元，累计同比增长13.6%。8月份，我国发动机的产量同比增速为1.1%，环比下降1.27%。1-8月，全国共生产发动机140197.47万千瓦，累计同比增速为9.27%

　　8月，全国电工电器行业完成出口交货值483.68亿元，同比增长6.67%，环比下降0.81%。前8个月，全国电工电器行业完成出口交货值3714.11亿元，同比增长5.4%。从主要统计的产品看，1-8月，发电机组同比增速为13.1%。

　　8月全国仪器仪表行业完成出口交货值103.84亿元，同比增长为8.88%，环比增长为2.59%。各子行业差别较大。1-8月全国仪器仪表行业完成出口交货值745.32亿元，同比增长4.39%。8月，主要产品中，电工仪器仪表和汽车仪器仪表产量同比增速中，均呈现上升趋势，电工仪器仪表同比增速为9.99%。1-8月，各子行业产量累计同比增速均呈现增幅趋势。

　　8月文化、办公用机械行业完成出口交货值108.77亿元，同比增速为负4.32%、环比增速为负4.40%。1-8月，文化、办公用机械行业累计完成出口交货值868.41亿元，同比增长为负2.59%。各子行业出口累计同比增速差别较大。8月，主要产品中，除了复印和胶版印制设备产量同比有正增长趋势外，其它两种产品均出现不同程度的负增长趋势。1-8月，除了复印和胶版印制设备以外，其它两种产品产量累计同比增速均呈现负增长趋势。

　　8月全国重型矿山机械行业完成出口交货值71.41亿元，同比增速为16.37%，环比增长为4.08%。1-8月，全国重型矿山机械行业完成出口交货值484.83亿元，累计同比增速为负0.07%。8月，除了金属轧制设备出现负增长趋势外，其它四个子行业同比增速均有回升趋势，1-8月，矿山专用设备、起重机、输送机械(输送机和提升机)产量增速表现良好。

　　8月，全国石化通用行业完成出口交货值182.94亿元，同比增长为10.18%，环比增速为负4.60%。1-8月，石化通用行业累计实现出口交货值1,480.04亿元，累计同比增长13.80%。产品中，除阀门、石油钻井设备、印刷专用设备比增速出现负增长外，其它几种产品产量同比增速均出现不同程度的回升。1-8月，石化通用行业中除了石油钻井设备、印刷专用设备累计同比增速呈现负增长趋势外，其它子行业产量累计同比增速均出现正增长。

　　数据显示，今年以来，国家出台一系列刺激政策来促进经济发展，对机械行业的回暖起到一定促进作用，但是经济形势的不乐观，房地产的低迷，也对机械行业的发展造成影响。8月机械工业增加值及投资均有回落。与房地产、钢铁、煤炭等行业关系较大的产品增势低迷。农机行业受市场需求放缓的影响，虽然年初形势尚可，但中大小型拖拉机产量逐月下行，1-8月累计中小型拖拉机产量仍全部负增长。往年9月，工程机械形势都会有所改善，但现今这一趋势并不明显。

　　9月24日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署完善固定资产加速折旧政策、促进企业技术改造、支持中小企业创业创新等。其中，对生物药品制造业,专用设备制造业,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业,仪器仪表制造业,信息传输、软件和信息技术服务业等行业企业2014年1月1日后新购进的固定资产,允许按规定年限的60%缩短折旧年限,或采取双倍余额递减等加速折旧方法,促进扩大高技术产品进口。机械行业迎加速折旧新政利好。

　　四、汽车行业

　　据中国汽车工业协会统计分析，2014年8月，汽车产销同比增幅均为今年以来的最低水平，环比销售较前一月略有好转。1-8月，汽车产销增幅较前7月继续趋缓。

　　数据显示，8月汽车产销分别完成171.44万辆和171.56万辆，产量比上月下降0.3%，比上年同期增长2.2%;销量171.56万辆，比上月增长6%，比上年同期增长4%。1-8月我国汽车产销分别完成1521.89万辆和1501.73万辆，比上年同期分别增长8.6%和7.7%，增幅比上年同期分别下降2.9和3.6个百分点。

　　数据来源:中国汽车工业协会

　　乘用车方面，8月产销同比增速较上月回落，自主品牌市场份额依旧低迷。8月乘用车产销分别完成148.10万辆和146.82万辆，比上月分别增长0.6%和8.1%，比上年同期分别增长6.7%和8.5%，同比增速比上月回落明显。1-8月乘用车产销分别完成1266.18万辆和1245.95万辆，比上年同期分别增长11.6%和10.7%。分品牌来看，自主品牌市场占有率同比已连续12个月下降。分车型产销情况看，8月SUV保持快速增长，不过增速略有回落。前8月，SUV和MPV增长明显，均超过30%，轿车产销增速较低。

　　商用车方面，产销回落明显，客车表现好于货车。8月，商用车生产23.34万辆，环比下降5.76%，同比下降19.38%;销售24.74万辆，环比下降4.94%，同比下降16.36%。在商用车主要品种中，客车表现总体好于货车，当月产销环比和同比均呈一定增长，货车则呈一定下降。8月，客车产销5.06万辆和4.97万辆，环比增长1.56%和3.59%，同比增长19.43%和9.73%。1-8月，客车产销分别增长6%和6.6%，货车产销分别下降5.5%和6.8%。

　　据中汽协会统计的汽车整车企业出口数据，8月汽车企业出口为6.81万辆，环比降5.1%，同比下降3.5%。1-8月汽车累计出口58.48万辆，同比下降8.4%。除2月受春节影响出口量低外，8月为今年以来出口量最低。

　　从最新公布的数据可以看出，8月为车市淡季，不过下旬北方天气转凉，汽车产销受天气影响减少。而将近开学，家长购车需求提升。同时金九旺季行情在8月底提前启动，加之成都车展助力，8月销量情况有所好转。但是8月商用车产销增速仍回落明显，因受各地对于排放法规的严格执行影响，消费者观望情绪较浓，商用车销量不佳，同时宏观经济的下行压力，包括房地产投资在内的固定资产投资增速下滑，导致商用车增长乏力。

　　进入九月后，车市利好纷至沓来，除油价五连降、中秋节教师节、国庆节的不间断营销节点，十一长假期间免收乘用车的高速公路通行费等利好外，政策面亦释放红利，车市销量将有明显提升。不过目前汽车累计产销增速回落至9%以下，年初至今累计增速呈现回落走势，今年汽车产销难以达到去年的增幅。

　　五、家电行业

　　统计局数据显示，2014年8月我国主要家电产品产量同比增速涨跌不一。其中，家用洗衣机、家用电冰箱及家用冷柜产量出现负增长,同比分别下滑7.5%、4.0%和11.6%，而房间空气调节器及彩色电视机分别增长12.5%和3.0%。累计增速方面，家用洗衣机及家用冷柜同比分别下滑2.8%和1.8%;家用电冰箱、房间空气调节器及彩色电视机产量同比涨幅分别为3.1%、14.6%和11.9%。

　　同时，产业在线数据显示，8月空调同比增速放缓，销售总量为855.94万台，同比增4.54%，环比下降6.2%，财年累计销量8680.9万台，同比增长5.35%。当月工业库存685万台，同比增长31.6%。

　　8月冰箱总销量为666.5万台，同比下滑4.0%，环比下滑12.3%;出口208.5万台，同比增长13.9%，环比下滑23.3%。前8月总销量为5571.7万台，同比增长0.9%。

　　8月洗衣机总销量502.4万台，同比下滑2.1%。其中内销出货量354.1万台，同比增长0.9%，环比7月增长50.2%。出口出货量148.3万台，同比下滑8.6%，环比7月下滑10.6%。1-8月，总销量3601.0万台，同比增长1.5%。

　　8月液晶电视销量为1127.4万台。其中出口673.9万台，内销453.4万台，同比增长10.9%。今年1-8月液晶电视内销出货累计2957.4万台，同比下滑5.9%。

　　统计局公布的数据显示，2014年8月份，社会消费品零售总额21134亿元，同比名义增长11.9%(扣除价格因素实际增长10.6%，以下除特殊说明外均为名义增长)。其中，限额以上单位消费品零售额10466亿元，增长9.0%。1-8月份，社会消费品零售总额166108亿元，同比增长12.1%。

　　同时，2014年8月份家用电器和音像器材零售总额577亿元(绝对量)，同比增长9.7%。1-8月份家电和音像器材零售总额4738亿元，同比增长8.7%。

　　上述数据中可以看出，国内房地产调整效应累积增加等因素影响下，8月部分家电商品产销增速环比出现回落，同比增速放缓。其中，冰箱产销同环比均下降;家用空调产销同比增幅放缓，环比出现下降;洗衣机销量同比出现下降。而出口方面，整体向好形势未延续。下半年为液晶电视传统出口旺季，其出口依旧保持在高位，冰箱出口尚可。然空调出口降幅较前两月都有所收窄，洗衣机环比7月下滑10.6%，新兴经济体因受经济等因素影响，需求依然不旺，同时海外部分需求市场产品结构升级和原有库存清理也影响到消费量的释放。未来出口需求增量还须看世界经济的复苏情况。

　　“金九银十”为家电传统需求旺季，每年的国庆节前后都是家电销售的最高峰，但近几年，随着电商大型销活动的越来越多，真正等到黄金周出手的消费者越来越少，刚需已被提前透支。同时房地产的“金九银十”预期落空，也将影响国内家电需求释放进度，家电旺季亦难期。

　　六、造船行业

　　从中国船舶工业行业协会获悉，2014年1-8月份，我国造船企业新接订单继续增长，船舶出口、主营业务收入保持增长。但受全球经济增长趋缓，航运市场低位徘徊的影响，新船价格由涨转跌，当月造船完工量继续下降，重点监测企业经济效益下降，市场前景较为严峻。

　　1-8月份，全国造船完工2208万载重吨，同比下降18.1%。承接新船订单4740万载重吨，同比增长35.8%。8月底，手持船舶订单15370万载重吨，同比增长34.1%，比2013年底增加17.3%。全国完工出口船1907万载重吨，同比下降7.3%;承接出口船订单4465万载重吨，同比增长50%;8月末手持出口船订单14616万载重吨，同比增长57.2%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的86.4%、94.2%和95.1%。

　　造船企业三大指标两升一降。1-8月份，54家重点监测的造船企业造船完工2092万载重吨，同比下降9.6%。承接新船订单4554万载重吨，同比增长38%。8月底，手持船舶订单15189万载重吨，同比增长45.8%。54家重点监测的造船企业完工出口船1861万载重吨，同比下降6.9%;承接出口船订单4403万载重吨，同比增长41.6%;8月末手持出口船订单14453万载重吨，同比增长59.4%。出口船舶分别占重点造船企业完工量、新接订单量、手持订单量的89%、96.7%和95.2%。

　　1-8月份，船舶行业87家重点监测企业完成工业总产值2637亿元，同比增长9.8%。其中船舶制造产值1295亿元，同比增长4.1%;船舶配套产值215亿元，同比增长15.8%;船舶修理产值84.4亿元，同比增长14.4%。

　　1-8月份，船舶行业87家重点监测企业完成出口产值1116亿元，同比增长4.5%。其中，船舶制造产值890亿元，同比增长1.5%;船舶配套产值36亿元，同比增长4.6%;船舶修理产值32亿元，同比增长25.2%。

　　1-8月，87家重点监测企业实现主营业务收入1801亿元，同比增长12.4%;利润总额受到个别企业大幅亏损的影响，仅为33.8亿元，同比下降13.6%。

　　而据克拉克松统计，2014年8月，中国船厂新接订单28艘，总计31.4万CGT，环比下降了74.1%，同比下降了81.2%;近12个月，中国船厂的接单量呈先升后降的趋势，2014年1-8月，中国船厂新接接单量为1180.8万CGT，较2013年1-8月下降了14.5%。

　　从上述数据中可以看出，8月船舶指标上涨动力减弱，虽前8月行业指数显示除造船完工量同比继续下降之外，新承接船舶订单、手持船舶订单同比继续增长，但8月数据较上月增幅明显放缓，重点监测企业经济效益下滑。因全球经济复苏缓慢，及航运市场复苏曙光未现。

　　8月运价指数整体呈现上涨态势。波罗的海干散货指数(BDI)强劲回暖，7月下旬以来，BDI指数结束了近四个月来的下滑，重新上扬，进入8月涨势加速，9月中旬开始指数小幅回落。截至9月25日，上涨至1062点，较7月22日的723点相比，涨幅为为46.9%。BDI指数从8月份开始强劲拉升，主要受益于海岬型指数(BCI)的回暖。国内钢铁行业低迷的需求在一定程度上压制了铁矿石的进口量，因此以铁矿石运输为主的海岬型船上涨空间有限。

　　BDI指数虽走出一波回升态势，但近期再度下滑，持续回暖存压力。全球经济复苏形势现分化，美国经济复苏强劲，加息时点可能提升;欧元区复苏不畅，欧银有望进一步宽松;地缘政治继续影响世界经济平稳复苏，这些因素对全球航运市场整体影响偏空。而船舶行业产能过剩，造船企业资金面没有得到改善，预计后期造船完工量将继续走低，船舶市场形势不乐观。