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　　钢厂调价谨慎看后市

　　9月11日上午，沙钢出台9月中旬建材价格调整信息，高线、螺纹钢、盘螺等主要产品价格下调50-70元/吨。据了解这是进入9月份以来，沙钢连续第二次全面下调建材价格，其中螺纹钢已累计下调130元/吨。

　　同一天下午，宝钢也公布了10月份国内期货销售价格，其中除冷轧某一钢种下调了150元/吨外，其余品种价格均与上月持平。

　　据此有业内人士分析，两家钢厂的调价动作均表明了其对后市的谨慎态度。

　　值得一提的是，在两家钢厂还未出台价格调整通知前，已有不少钢贸从业者在揣度它们可能的动作趋势，尤其在上周末发改委密集发布项目审批信息后，钢坯、期螺以及部分钢铁产品价格出现明显反弹的这两天，“是有不少人预计宝钢出价要上涨的”，某业内人士表示，“但现在持平，应该表明宝钢对后市是比较谨慎的”。

　　同样，沙钢的调价也出乎了某些从业者的预料，不过有业内分析人士认为，由于价格的倒挂贸易商压力依旧，“一旬一价”的沙钢灵活下调价格也算情理之内。据了解，在累计下调130元/吨后，沙钢现直径14-25mmHRB335螺纹钢的出厂价格在3550元/吨。而11日上海、杭州、南京市场直径20mmHRB螺纹钢价格分别为3390元/吨、3450元/吨、3560元/吨，仍低于沙钢同规格产品价格。

　　“同时另一方面，沙钢的调价也应是出于谨慎看待后期钢材市场，此轮的反弹持续性有待观察”，上述人士表示。

　　Mysteel研究中心经理曾节胜也认为，现在钢材价格继续上涨的动力并不十分充足了，很多钢厂还是比较悲观的，“估计宝钢也希望市场不要涨得太快了，否则下行的风险会更大”，他表示，目前钢材市场供需矛盾依然是尖锐的，行业减产力度并不及预期。后期随着钢厂减产、检修力度加大，以及从4月份以来出台宽松政策累积效应的显现，钢市在经历前期的大幅下跌后，迎来一波温和的反弹符合常理，但下半年的钢市在总体上还是会呈弱势运行，这一格局恐难改变。

　　另据11日消息，唐山钢坯因成交受阻，部分资源已出现下降，降30元/吨至2950元/吨，这也是近期钢坯“疯狂反弹”后的首次下降。同样疯狂的螺纹钢期货在11日也出现震荡调整，收盘时仅微涨0.26%。涨幅收窄的还有Myspic钢材指数，其综合指数11日报127.4点，较前一日也只涨0.99%。而急剧拉涨的进口铁矿石价格也被业内人士指出“有炒作嫌疑”，缺乏真实的需求支撑。

　　10月政策将明平暗降

　　对于宝钢10月板材平盘，笔者认为与近日钢价急速反弹、发改委集中批复项目以及对“金九银十”期待不可分。的确，随着铁矿石企稳反弹、发改委集中批复近万亿投资项目以及螺纹期货在7日出现罕见涨停板，钢价自上周五迅速反弹，唐山钢坯在不到一周时间由2700元/吨拉涨至2950元/吨，同期天津地区5.5普碳热卷由3100元/吨涨至3400元/吨。钢价如此强势反弹令长时间处于跌势的钢市如同注入强心剂，心态开始好转，钢厂显然也受到波及。况且钢厂一向对传统“金九银十”有所期待。

　　值得注意的是，面对钢价快速强势反弹，宝钢并没有立即提价，从侧面反映出其对后期钢市走势持谨慎态度，也比较担心合同组织是否顺利。由此看来，宝钢10月平盘有点试水市场之意，明显缺乏底气。

　　一直以来，宝钢价格政策对其它板材生产企业有一定参考价值，再加上整个钢铁行业经营状况不断恶化，深陷亏损的钢企无疑想扭转颓势，10月订货价格平盘概率较大。值得注意的是，不少钢厂反馈订单并不理想，合同组织困难，某钢厂坦言订单不足，对于完不成合同的资源将进行公开竞标。况且钢厂价格政策并非一次确定，如果市场再次生变，钢厂可以在出台11月价格政策时对10月合同进行追补。由此看来，主导钢厂10月板材价格政策很有可能出现明平暗降局面。

　　钢贸商对基建“刺激”没激情

　　上周传出的逾8000亿元轨道交通建设项目相继获批消息，为死水一潭的钢市带来一丝希望，从原材料铁矿石，到半成品普碳钢坯，再到成材，现货价格均出现不同幅度的上涨。

　　不过，还不出一周，唐山普碳钢坯、唐山地区中小钢厂的线材、钢管价格已经率先出现回调。昨日，唐山普碳钢坯下跌40元，至2920元/吨。分析师称，询盘量也在变少，成交正在整体转弱。

　　分析认为，尽管市场上拉涨热情犹在，但如果没有实在的成交跟进，这一波涨势很快会停下来。

　　大钢厂最新的定价政策也一定程度上印证了这波行情的“不靠谱”。9月11日，以建筑钢材为主打的沙钢出台9月中旬建筑钢材价格政策，高线、盘螺价格下调70元/吨，螺纹钢价格下调50元/吨。有钢市风向标之称的宝钢同日发布碳钢板材10月份国内期货销售价格调整的通知，在三季度连续三个月出厂价格全面下调之后，此次主流产品出厂价格基本维持平盘。

　　钢市焦点转向现货销售

　　上周五以来，螺纹钢期货在国内外利好消息刺激下一度大幅上扬，就持仓变化而言，此轮上涨具有较为典型的“资金推动”迹象。而现货市场虽有所好转，整体过剩格局依旧难以撼动。因此，暂时只能将螺纹判断为超跌反弹，未来进一步上涨空间可能有限，后市或再现盘整格局。

　　其实，螺纹钢期货这一波反弹可谓是蓄势良久。据笔者统计，自7月6日螺纹钢展开本轮下跌以来，其总持仓从95.6万手(双边，以下同)，一路增仓至9月5日的197.1万手，若以10%的保证金计算，新入场资金更是超过37亿元。足以显示市场分歧之大。

　　而上周末，内外市场的多项利好直接导致螺纹钢这种资金博弈的局面被打破。先是周四晚间欧洲央行披露“无限量”购买相关成员国国债方案，促使几大风险国(西班牙、意大利等)国债收益率回落，很大程度上降低了市场对于欧债的担忧情绪。而周四、五两天，国家发改委也是连续批准了众多基建项目，推动当天国内股市终现久违的暴涨行情。可以说，螺纹钢本轮反弹就影响因素而言，属于较为典型的“资金推动型”反弹。

　　就此而言，市场过于关注螺纹现货的消费疲软尤其是房地产调控进一步加强之后，对螺纹钢消费的担忧可谓与日俱增。而就在这种担忧之下，国内螺纹钢整体库存却持续下降。据“我的钢材网”数据显示，截至上周末(9月7日)，螺纹钢库存已连续九周下降，全国螺纹钢库存总量降至574.4万吨，创下1月下旬以来最低水平，较去年同期仅高出19.8万吨。且统计局数据也证实了全国8月钢材产量较7月下降241.3万吨。

　　真实数据显示，相对于疲软的螺纹钢消费，供应下降更为明显。但市场投资者对于消费的过度担忧加之舆论对于国内经济增速下滑的忧虑，导致市场一度忽略了螺纹钢(包括其他钢材)库存整体下降的现实。

　　不得不承认的是，库存下降仅是短期螺纹钢供求格局的暂时好转，而非整体态势的改善。8月之前，钢铁产业链呈现较为明显的螺纹钢与上游铁矿石价格的倒挂，迫使国内钢厂整体亏损，才导致了8月的相对减产。但本轮下跌过程中，普氏能源铁矿石价格指数一度下跌超过30%，远高于螺纹钢近20%的跌幅，且螺纹钢与焦炭的比值(螺纹钢/焦炭)也一度高达2.5。显然上游原料的跌幅远高于产品跌幅，经历了此轮调整之后，钢材产业链的利润状况反倒是有所改善，钢厂进一步减产空间并不大。因此，螺纹钢市场整体过剩的大势依旧难以改观。

　　既然暂时看不到现货市场的持续改善，那么本轮螺纹钢反弹的高度很大程度上将取决于市场资金的表现。但就上周五及昨日市场表现而言，螺纹钢期货累计减仓已超过40万手，显然投资者更倾向于“抄底”，而对“追涨”信心依旧不足，如此背景下，除非政策面出现持续性的利好，否则螺纹钢上升空间将较为有限。

　　综上所述，螺纹钢在经历了此前的“快涨”之后，后期进一步上涨空间已然不大，短期市场关注的重点从资金面转到上涨之后的现货销售情况。市场将真正测试所谓“金九银十”的钢材消费，在房地产难有改观的大背景下，宏观政策及已批准基建产能的资金落实情况，将成为市场关键点所在。 (你的钢网)