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　　重庆钢铁重组上演“蛇吞象”

　　重组预案显示，重庆钢铁将以定向增发等方式，注入大股东重钢集团长寿新区钢铁生产相关资产，同时向不超过10名投资者非公开发行股票，融资上限约为20亿元。与此前公布的预案相比，此次公布的草案进一步明确了标的资产评估价值、交易价格及支付方式，同时融资规模上限也从22亿元调整到了20亿元。

　　根据重庆钢铁今日披露的重组预案，经重庆当地的土地评估机构评估，公司此次拟收购的标的资产评估值为196.33亿元。由于搬迁所造成的重庆钢铁老厂区的资产减值损失约26.96亿元由重钢集团承担，因此扣除这项损失之后，重庆钢铁实际需要向重钢集团支付的收购款为169.37亿元。而公开资料显示，截至今年二季度末，重庆钢铁全部净资产总额只有34.27亿元，这也意味着，本次重组所涉及的交易金额达到了重庆钢铁现有净资产总额的5倍。

　　很显然，重庆钢铁现有的资本实力根本不可能向重钢集团支付如此巨额的交易对价，因此重组草案约定，重庆钢铁以定向增发股票、承接重钢集团巨额债务和支付一部分现金相结合的方式向重钢集团支付上述巨额对价。

　　机构：钢市的“寒冬期”未过公司难独善其身

　　第一创业证券认为，尽管重组后，公司产能大幅提升，产品结构得到丰富，且采用了更为先进的技术和设备，对公司长远持续发展有着重要意义。但是，因短期国内固定资产投资增速下滑，下游行业发展减缓，对钢铁需求产生了较大的抑制，特别是在产能过剩严重、产能利用率高企(板材表现尤甚)的情况下，公司将很难独善其身。此外，由于长寿新区09年底才投产，新产线的调试与磨合至少需要3年左右时间，近年来产能未完全释放导致固定成本高企会使公司盈利承受一定的压力。由此，需谨慎看待公司未来两年的业绩情况。

　　华泰证券发布研报表示，目前公司经营状况欠佳，完成该重组方案有一定困难，结合中报情况，并考虑钢铁行业景气下降以及公司盈利能力较弱等因素，维持公司“中性”投资评级。

　　业内人士认为，从需求方面来看，随着三季度以来出台的各种刺激消费和投资政策逐渐进入到落实阶段，尤其是铁路固定资产投资等将大幅增加的情况下，钢材的需求量也将增加。因此，四季度的需求形势有望略好于三季度;同时，前期钢铁企业减产、限产措施的实施已降低了国内粗钢的日产量，下游用户和经销商补充库存的积极性随着价格的回升也有所增加等，都将有利于后期钢材市场价格的走势。然而，诸如产能过剩、效益低下等问题将长期存在，钢材市场价格仍不具备大幅上涨的条件。后市即使有上涨的空间，也还是受制于成交的好坏。成交太差，钢市任何的“一时兴起”都必然是过眼烟云。钢市的“寒冬期”还不会很快结束。

　　申银万国发布钢铁行业研究报告，预测行业阶段性底部或许会在粗钢日产量下滑170万吨时出现，根据GDP7.5%的增速测算，此时的粗钢产量大致与需求相匹配，因此目前的产量水平对基本面仍然有较大压制，行业的阶段性底部未到，维持行业“中性”的评级，仍然建议谨慎配置，推荐估值低的稳定品种。

　　股民：完全是自买自卖!纯粹是抄作!

　　对于重庆钢铁重组，网友看空者居多。有网友表示，垃圾资产和巨额债务注入也算利好，奇了怪了。还有网友愤愤的说：“什么重组?完全是自买自卖!纯脆是抄作!把垃圾资产注入，根本没有赢利”当然也有网友跃跃欲试想继续跟进。

　　截止收盘重庆钢铁收于2.71元，涨幅10.16%。来源：中国钢铁企业网