近年来，国家在面对经济下行压力增大的情况下，总是没办法袖手旁观，近日又发出提振市场的信号，将从25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。初步估算央行此次定向降准释放的资金大约为1000亿元左右。但是，对于整个金融市场而言，这部分资金只是“毛毛雨”，难以对钢材市场形成有力提振作用。

　　从三月下旬开始，受到棚户区改造、铁路项目获批等消息刺激，加上进入二季度之后，下游需求逐渐活跃，所以一时间整个钢市信心增强，拉涨有力。但钢价的反弹总是表现得急切而短暂，当这些利好消息陆续被消化，并且最近出炉的粗钢产量数据创下新高，对钢市造成的压力不小，于是四月中下旬，涨势收窄、震荡下跌这些剧情开始陆续上演。

　　供需方面来看，后期建材钢材供给压力将依然存在，而今年下游需求释放的可持续性较差，钢材价格所承受压力也较大。当然，与此同时废钢作为钢材的原料产品也同样受累，成品材成交量消化之后，对商家的结算也明显放缓，缺乏资金的支持，许多商家看到货也只能干着急，难以在结算和价格两者之间结成双赢局面。

　　钢厂动态方面，近期华东地区钢企对成材普遍出现了下调，并且在临近月底时，某主导钢企更是接连下调对废钢收货价，通过钢厂的这些举措，都透露出他们对后市行情持谨慎看空的态度。

　　综合各个因素总结五月份的行情走势，在经济增长下行压力依然存在的情况下，定向降准或许只是定向宽松的开始，不排除下一步有更多定向宽松措施出台的可能。加上月初资金压力相对较为宽松，罗百辉认为，此前钢价大涨之后，终端成交跟进明显不足;下游需求仍然按照固有的步伐进行，对钢材涨价十分警惕;因此市场快速反弹之后已经连续数周回调整理，随着阶段性供求矛盾增加，且利好消息不足，近期钢价回调幅度放大，可能延续上月前半月涨，后半月走跌局势。

　　钢价暴涨 终端不买账

　　4月上旬，我国钢材市场价格迎来一波去年第四季度以来的最大反弹行情，部分品种的钢价上涨超过200元/吨以上，虽然价格上涨初期刺激了一定的采购需求与中间商抄底补货需求，然随着钢价涨幅扩大后，终端采购出现迟疑，对涨后价格接受程度不高，市场出货随即回落，钢价也借此涨势趋缓，并且逐渐向“重新探底”行情过渡。

　　虽然在钢价快速反弹后，钢厂有过及时跟进确认涨势，然宝钢等主流钢厂却逆市下调5月份出厂价，加上一季度经济数据发布后并不能让人满意;因此终端采购进度放慢，继续观望价格走势的意图十分明显，需求跟进不足+下游观望导致钢价短期冲高后遇阻回调。

　　需求预期不足 市场利空因素不断聚集

　　一季度宏观经济疲软，投资增速大幅回落。随着一季度经济数据陆续披露，虽GDP略好于市场预期，但包括固定资产投资增速、房地产开发投资增速、新房屋竣工面积等主要钢铁下游产业数据都有明显的下降;虽汽车行业3月份产销创新高、造船及机械有回暖信号，但除汽车外的其他制造业处于底部回暖初期，对钢材需求的提升暂时不足，对钢铁业依然形成偏空影响。

　　政策利好后继无力。虽然国家针对稳定经济发展发布了包括“加快铁路建设、棚户区改造、城市基础建设”等方面的微刺激措施，给钢市带来一定的需求预期;然而随后的政策面利好相对不足，李克强总理强调不会出台短期强刺激政策、且表示在经济结构调整转型过程中允许经济增长有一定的放缓，从政策层面来看，市场不可能在遇到类似“4万亿刺激计划”，这在一定程度上市场看弱后期钢材需求的预期。

　　房地产市场“价量齐跌”，投资增速降低影响钢材需求预期。2014年以来，全国房地产市场有较为明显的回落，销售面积、成交金额等连续3个月出现负增长，杭州、常州等地房价持续下跌，多地房企出现较为严重的资金链断裂现象;而今年一季度全国新房开工面积同比大降25.2%，房地产投资增速下降至16.8%，创下2013年以来新低;坊间关于国内房地产行业陷入破产潮的传言增多，作为钢材市场最大的用钢行业，国内楼市的相对低迷对钢材市场信心带来较大的打击。

　　钢企盈利好转刺激生产，市场供应压力抬头。此前一段时间钢价的爆发式上涨，使得钢企盈利空间放大;久亏之后突现曙光，国内多数钢企、特别是原本有主动检修减产的钢厂纷纷增产，而中小型钢厂则因环保压力生产较为平稳，4月上旬粗钢全国粗钢日均产量大幅增加至215.15万吨;当前成本较低，钢价虽有回调，但主要钢企生产热情有增无减，钢铁重镇唐山地区开工率达到88.6%以上相对高位，因此预计4月份粗钢产量或再创新高，而下游需求释放暂时并不充分，在这种情况下，钢材供求矛盾已然加剧。

　　原料市场低位运行，钢价成本支撑不足。今年以来，进口矿、焦煤等因高库存及下游需求相对较弱影响，价格一直处于相对低位运行;特别是煤炭行业在雾霾治理等重拳压制下，价格回落至20年以来低点;钢企也因亏损严重而不断压制原材料的采购，整个钢铁炉料市场维持低位震荡整理，进口矿也在120美元关口反复冲击均无果，在罗百辉看来，钢材的成本支撑力度相对偏弱，难以支撑钢价的反弹;预计后期难有明显的改善。

　　钢铁产业链期货市场持续走低 压制现货钢市信心。在期货市场上，螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭等全线溃败，持续的下降极大的影响了现货钢市的信心。

　　总的来说，当前经济依然较为低迷，未来经济结构调整转型力度还将加大，我国钢材需求高速增长的时代已经过去，甚至钢材需求由增速减弱开始向刚性下降转移;而钢铁产能严重过剩，供应压力却有增无减;我国南北地区将从5、6月开始相继进入雨季，不利于户外工程施工;加上货币政策一直在收紧，资金压力仍存;特别是月底钢贸商面临较大的资金回笼压力，诸多利空因素正在不断聚集，受此影响，今后一段时间内，钢价将易跌难涨。

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