上周，青岛港开始专项检查，调查通过重复质押仓储收据获取贸易融资的行为。有报道称青岛港停止了铁矿石、铝和铜的出港，随后青岛港方面否认了停止出港以及不许提货的消息，称港口生产情况正常，但承认有关集团或司法部门对融资骗贷进行专项调查或有其事。

    从目前得到的信息看，此次检查的重点对象是铝和铜，并不是铁矿石，报道说青岛港铝和铜的库存缺口分别达8万吨和2万吨。但因为此前银监会曾对铁矿石贸易融资的风险表示关注，所以很自然的使人联想到铁矿石。

    5月30日Mysteel统计的全国41个主要港口铁矿石库存总量为1.15亿吨，其中青岛港1596万吨，占比超过13%，是仅次于日照港(1720万吨)和曹妃甸港(1653万吨)的第三大铁矿石库存港。如果青岛港铁矿石出现问题，对国内铁矿石市场的影响将是非常巨大的，对国际铁矿石市场的影响也将是很大的。因为目前国际铁矿石定价采用最多的普氏指数，是以品位62%的青岛港铁矿石现货到岸价为标的。

    毫无疑问，此次调查事件对对铁矿石来说明显利空。

    从短期看，此次调查事件可能导致部分资金紧张的贸易商低价抛矿。此前在钢贸领域，重复质押仓单的问题比较普遍，铁矿石融资虽还属于近期的新生事物，但相信这种行为也必然存在。为了能够快速回笼资金，还上银行贷款，低价抛货是其最佳选择。受其刺激，本就处于下行趋势的铁矿石价格可能会继续走低。实际上，6月3日港口铁矿石现货价格整体下跌10元，6月4日在此基础上继续下跌5元，已印证了这个逻辑。目前青岛港61.5%BP粉价格为645-655元，已处于近几年的较低水平。

    从中期看，此次调查事件可能促使银行进一步收紧铁矿石的融资贷款规模。前期银行提高铁矿石融资保证金的做法虽没把融资矿的规模有效降下来，但导致铁矿石价格出现大幅下跌，期货价格从800元左右跌到700元以下，跌幅超过12%。如果后期银行继续收紧铁矿石融资贷款，将导致其价格继续下跌。

    从长期看，此次调查事件可能导致铁矿石贸易走向萧条。在淘汰落后产能和降低污染排放的理念指引下，钢铁行业已经很难从银行获得贷款。在当前银行整体收紧钢铁行业贷款规模的情况下，铁矿石贸易融资成为钢铁行业的重要融资方式，如果今后这条途径再被卡死，长期处于亏损边缘的钢铁行业将更加绝望。两年前钢贸行业被收紧贷款后，相当长一段时间内整个行业非常萧条，而且元气至今未能恢复。由于价格持续下跌，当前铁矿石贸易商多数都已处于亏损状态，如果银行长期收紧贷款，铁矿石贸易商可能会步钢贸商后尘，经历较长一段时间的萧条。毫无疑问，这对矿价会造成很大的打击，甚至可能使其回到60、70美元的时代。